2023年以來,中國宏觀經(jīng)濟在穩(wěn)增長政策支持下逐步修復,但結構性挑戰(zhàn)猶存。作為區(qū)域金融風險的化解者和地方金融穩(wěn)定的重要參與者,地方資產(chǎn)管理公司(地方AMC)在防范化解金融風險、服務實體經(jīng)濟方面的作用日益凸顯。展望2024年,行業(yè)整體信用狀況預計將保持穩(wěn)定,但分化趨勢可能加劇,部分機構的信用風險值得關注。
一、行業(yè)運行環(huán)境:機遇與挑戰(zhàn)并存
2024年,預計宏觀經(jīng)濟政策將繼續(xù)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性,為不良資產(chǎn)市場提供基礎性支撐。隨著部分區(qū)域房企風險處置、中小金融機構改革化險的深入推進,以及地方政府債務風險化解工作的開展,地方AMC的業(yè)務來源有望保持穩(wěn)定甚至增長。監(jiān)管層面,“回歸本源、專注主業(yè)”的導向將持續(xù),對公司的資本實力、合規(guī)經(jīng)營與風險管控能力提出更高要求。部分區(qū)域經(jīng)濟修復緩慢、有效資產(chǎn)價格承壓以及二級市場處置難度較大,可能對AMC的盈利能力和資產(chǎn)周轉效率構成挑戰(zhàn)。
二、主要信用風險驅動因素分析
三、2024年信用風險展望:整體穩(wěn)定,內部分化
2024年地方資產(chǎn)管理行業(yè)信用風險整體可控。資本實力雄厚、股東背景強、業(yè)務模式成熟、聚焦主業(yè)且風控能力領先的頭部機構,信用資質將保持穩(wěn)健,甚至可能通過并購重組進一步壯大。監(jiān)管對資本管理和風險管控的強化,亦有助于行業(yè)長期健康發(fā)展。
行業(yè)內部信用分化將更為明顯。對于資本實力偏弱、業(yè)務拓展激進、資產(chǎn)集中度高(特別是涉房資產(chǎn)占比高)、融資渠道受限且所在區(qū)域經(jīng)濟修復乏力的機構,其面臨的資產(chǎn)減值壓力、流動性壓力及盈利壓力將顯著增大,信用風險可能有所上升。
四、與建議
面對2024年的復雜環(huán)境,地方AMC應堅守風險化解主責主業(yè),強化合規(guī)與風險管理,審慎評估資產(chǎn)價值與回收前景,避免盲目擴張。需積極優(yōu)化融資結構,拓寬資本補充渠道,并持續(xù)提升不良資產(chǎn)處置的專業(yè)化與精細化能力。對于投資者與債權人而言,需重點關注不同機構的資本充足性、資產(chǎn)質量真實性、盈利可持續(xù)性、流動性狀況以及股東實際支持力度,審慎辨別個體信用風險差異。
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更新時間:2026-01-21 17:04:56